免费研报精选:年末市场博弈加剧!这些板块成为行情“避风港”?(附股)

今日(12月16日)A股三大股指微幅高开,盘初反复震荡整理之后,出现一波急速跳水,沪指率先企稳,并持续拉升至翻红,而创业板指表现相对较弱。从盘面上来看,大部分题材股全线回调,银行股逆势护盘,白马消费、黄金等避险类板块力撑行情面,投资情绪偏谨慎,赚钱效应骤降。

中信证券分析,临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼,短期内博弈或将加剧,白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化,非抱团股可能出现一定波动,但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期,基本面预期逐步改善抬升市场底线,增量资金缓慢入场,短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识,因此建议坚守顺周期主线跨年,以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】食品饮料

东方证券指出,明年的配置仍需把握消费升级与集中度提升两条主线,上半年关注经营拐点与低基数带来的高弹性机会,下半年基数效应消失后,龙头护城河深厚、竞争优势彰显。综合考虑板块复苏空间、边际改善持续性、长期成长性以及估值的安全垫,认为板块推荐的优先级为白酒>乳制品>啤酒。

东方证券进一步分析,白酒板块高端+酱酒逻辑深化演绎,关注场景复苏拐点。复盘白酒历史,行业大周期逐渐减缓,小波动不改上行趋势,稳定增长价值凸显。白酒未来趋势将以品牌为锚推动高端化,价格为品牌塑造之本;渠道扁平化持续推进,深度分销与厂商协销逐步拓展;高端化趋势下,千元价格带产品占比有望提升。酱酒热潮风起云涌,次级酱酒企业蓄势待发,郎酒与国台申报上市,有望增加重要投资标的,酱酒逻辑徐徐展开。在白酒板块整体估值较高的背景下,我们认为高端化、酱酒和经营拐点逻辑将成为明年白酒投资重要抓手。

万联证券提到,关注零售业务占比高、核心负债有优势的银行:我们预判2020年整体银行业的净利润增速在-3%左右。2021年,受低基数效应的影响,净利润回升至7%,加大核销的同时,拨备计提力度预计仍将保持高位。综上分析,2021年宏观经济恢复状态中,内生性紧信用的环境下,资产端收益率或整体上升,而负债端受同业成本上升的影响,核心负债的重要性明显上升。不过,国内延期还本付息政策退出、监管压力上升,叠加新冠疫情的短期波动,预计仍对整个银行业的资产质量预期产生阶段性的扰动。

民生证券表示,当前交易经济复苏和避险资金撤退等利空基本被消化,继续看好贵金属的配置价值。依然看好 2021H1 通胀上行带来的金价上行,重视下跌带来的配置机会。美元长期弱势(美国经济相对优势减弱、美元超发)+利率长期维持低位+通胀预期上行逻辑不变;全球印钞模式开启,维持贵金属长期上行判断。


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